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第49章 期权对赌（第2页）

陈咨看中了两款限期期权兑现对赌产品，一款是到1993年2月25日，也就是2月期货的兑现日的对赌，协议是超过恒指6450点指数收盘，就可以兑现期权，若涨幅接近6450点0.5%点浮动也就是32点，接受行权但价格折半行权，也就是说如果在这区间，投资者的利润分一半给雷曼。

这个协议陈咨感觉到了雷曼浓浓的算计和精明，尼玛，要是超过6450点还好，算是我全赚到了。

要是在6418点到6450点之间，我每点少赚25块，而你雷曼肯定是做了同样的价值的对冲协调动作，也就是说，雷曼先就把6450点到买入点的钱赚到手了，反过来又让我赚的钱分你一半。（恒生指数期货和期权都是每波动一点，一手50块）

还有一种是自买入期权往后的30个交易日内，指数收盘超过6500点，对标交易目标完成，客户可以在30个交易日内自由点位交易行权，交易日截止期，则按收盘点位自动行权，买入点必须在2月开始的五个交易日内，超过日期未买入，合同作废。

两款都是场外对标期权对赌协议。

当然这种对赌协议对投资者也有一个好处，就是不会像普通的期货和期权一样爆仓，因为事实上这种是资金实质没有入市的一种权益对赌，入市的是对方担保的资金。

如果是入市资金，期权如果超出了保证金，要么你平仓，要么你追加保证金。

而这种对赌权益，就一定要抵达日期点后，或者在日期范围之内触发别的条件，才激活，否则即使你的仓爆的一无是处了，最多对赌失败而已，本钱亏光而已。

譬如在这个期限内，假如你是买多单的，前十天指数跌入深渊，按照入市的资金来说，你是爆仓到不能再爆了，别着急，你的实际资金没入市，最多全亏了，如果十天后指数又涨回来了，并再次抵达你们的对赌标的，你还是一样的赢钱，而不会像入市的那些，爆仓到破产，搞不好都自己了结了自己的小命了。

当然事情不会就这么简单，投资公司不是开善堂的，当你的对赌资金真到爆仓的时候，会设定另一些条款，让你不得不投入一些资金，或者直接放弃，但这不是必须，看你的合同条款到底怎么制定。

当然其实你的资金是入市的，只是这时候是由投资银行担保入市的，未抵达对标点和时间点的时候，和你关系不大。

所以这种玩法特别适合看长线或者看目标，又不想走过程的客户。

这些金融衍生产品要不是玩过的或者是专业人士，你很可能看都看不懂，直接会被玩残，像林之瞳现在就是，他也就了解基本的股市和期货水平，被哈尔斯解释的云里雾里。

这种高风险高收益的期权，特别是对标场外期权却他从来不知道还有这样的玩法。

陈咨却让哈尔斯找来恒指最近一年的K线图和雷曼自己绘制的技术分析曲线，对照记忆分析目前的指数走势。（k线：每天开盘和收盘价、最高最低价格画成一个方框，把所有的交易日期价格框框连续起来的一种图形曲线）

雷曼不亏是纵横了快一个世纪老牌投资银行，各种技术曲线、K线除了不是联网的，已经实现了完全电子版，和未来的电子盘的标准表格差不离，这就是老牌的底蕴和优势。

现在港城可是全手工交易的时候，这些曲线得收盘后，存入电脑，花费人力去制作出来，当然现在港城还没有直接上电子盘，却有了计算机帮忙分析制图。

仔细对比后，陈咨基本已经和自己的脑子的记忆对照了起来，昨天也就是93年1月28日，恒生指数最低抵达5679点，看目前的趋势来说应该要有好几天下跌。

按照合约来说，也就是下一周就是属于签约客户的可执行合约期，也就是说下一周一定要入市，否则就合约作废，赶不上协商杠杆这么个放大优惠了。

陈咨让哈尔斯安排了一个客户室，拿出纸笔开始计算和绘制自己的预测。

（本章完）

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