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岂独无故第241章 3 4（第2页）

人们在决策时，内心对利害的权衡不均衡，赋予“避害”因素的权重远大于“趋利”的权重，这被称为损失厌恶或损失规避。

赌场钱效应指的是，当钱来得很容易时，人们会轻视风险。

错判概率导致的决策偏差。也就是说，人在决策时，内心给予一件事情的权重并不等于它的实际概率，这和理性人的做法完全不同。

狭隘框架就是形容人在决策时没有全局观。按照传统金融学理论，理性人的认知不存在取景框，他们的视野是全局的

【笔记】

前景理论最著名的观点是，人的决策依赖于参考点

首先，参考点与历史水平有关。而理性人则是“往前看”，看未来。

其次，参考点还与期望水平有关。期望水平指的是人们的心理预期水平

再次，参考点与身边人的决策有关。将决策的参考点定为同行或朋友的决策，被称为决策的同群效应

传统金融学认为人都是讨厌风险的；而行为金融学认为，人讨厌风险这个特征只在面对赢利时显现，在面对损失时，人会表现为喜欢风险，更倾向于赌一把，看有没有机会绝处逢生。

冯·诺伊曼是20世纪最重要的数学家之一，被人们称作“计算机之父”和“博弈论之父”。他提出的期望效用理论认为，人们关心的不是财富的绝对值，而是财富所带来的效用。

演化已经把最可怕的东西编码写进了我们的中央杏仁核之中。

多巴胺使人产生愉悦感，多巴胺是大脑对我们从事各种行为取得成功的奖励。

神经科学家发现，在猴子还没有得到葡萄之前，在它刚刚得知即将得到葡萄的那一刻，大脑就已经开始大量提供多巴胺！这说明大脑不但奖励你得到的报酬本身，而且更要奖励你对报酬的预期——对于非常有把握拿到葡萄的猴子来说，追求葡萄的过程才是真正的快乐，葡萄，只不过是个附加的赠品。

有效市场假说的基本结论是，金融资产的价格总是正确的，即价格总是等于价值。而行为金融学认为，价格通常与价值不符，会产生错误定价。

传统金融学认为：在认知过程中，人可以正确认识决策对象；在选择过程中，理性人会选对自己效用最大的选项，这叫预期效用最大化。

在传统金融学看来，套利有三个条件：零成本，无风险，正收益。

行为金融学的回应是：真实市场的套利不可能零成本、无风险、正收益。真实的套利是有限制的，被称为有限套利。

理论上的“零成本”是指，一买一卖，卖出的钱刚好可以用来买入，所以不需要成本；理论上的“无风险”是指，本质上相同的东西其价格会逐渐靠近，不存在不确定性；而理论上的“正收益”是指，套利的收益在初期就能确定。

【感恩日记】

（一）

几十分钟前，我又有一个想法：【情境】下雨中，我行走在道路上。【事实】我判断了一下水的聚集程度，选择了雨水较少的那条路。【情绪】有些沾沾自喜【反转】可是还有更好的选择——改变下雨的天气，或者改变自己的穿着打扮

（二）

另一件事：几分钟前，我收到了一个短信。然后我受着好奇心的驱使，下载了那个软件。

首先，我没有想到：进入那个软件后，它竟然给我的另一个手机发了一个短信。

最后我带着一丝不舍之情删除了那个软件

PS：可是这很没道理啊！几分钟前才认识那个软件，有什么不舍之情？

加里·布林森（GaryBrinson）曾在1991年一篇著名的合作研究24中指出：资本配置，即资金如何在股票、债券、银行存款等大类资产中配置，对总收益的影响超过90%。但是，大多数人却忽略了这个高概率因素，而将大量时间放在如何挑选个股上，这是导致收益不高的重要原因。

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